XBRL技术对企业盈余质量的影响

【摘 要】 XBRL在企业财务数据的显示、分析与传递过程中都发挥了显著优势，势必成为未来财务报告信息披露的主要方式之一。文章以企业盈余质量作为衡量角度，分析应用XBRL技术之后是否会对财务报告质量产生相关影响。研究结果显示，理论上XBRL可以加大年报信息含量，提升企业盈余质量，但其在我国实际应用中的效果存在差异。 
　　 【关键词】 XBRL; 盈余质量; 网络财务报告; 事件研究 
　　中图分类号：F230;F275.5  文献标识码：A  文章编号：1004-5937（2016）03-0077-04 
　　一、引言 
　　 随着市场竞争的日趋激烈，信息需求也在日渐增强，处于其中的财务报告信息将越来越多地影响企业经济决策与后续发展。但继某些知名企业出现财务丑闻之后，人们对财务报告信息质量产生了严重的信任危机。为了缓解该现象，人们不断改善财务报告，以此提高其所提供信息的及时性与准确性。在XBRL出现以前，传统财务报告多为静态形式，灵活性较差，直接利用数据进行二次加工的难度也很大，且出错率较高;20世纪90年代末美国会计学者Charles Hoffman提出了XBRL财务报告技术，该技术有效地弥补了传统财务报告周期长、灵活性差等缺点，将财务报告信息更加及时、有效地传递给外部使用者。 
　　 XBRL技术的出现是企业信息披露模式发展的革新，自1998年其概念首次出现以后，会计领域众多学者开始致力于对其进行探索和深入研究。相对而言，西方学者在该领域的研究起步较早，当前趋势已逐渐从规范性研究转向实证研究，而国内对该领域的实证研究还很少。据此，本文将侧重点落在实证研究部分，分析XBRL技术应用于我国企业之后是否会增加企业有价值信息的含量以及对盈余质量产生的影响，这将为我国XBRL理论的后续研究提供一定参考，同时对XBRL技术的推广与企业盈余质量的改善均具有实践意义。 
　　 
　　 二、文献回顾、理论分析与假设提出 
　　 对于XBRL的相关研究，国外始于1998年，查尔斯霍夫曼对其概念进行首次表述，其后国外对该理论展开了大量的规范研究，近几年才将研究重点逐步转移到对资本市场进行实证性探索。相关研究结论如下：2008年，Premuroso等学者将美国企业是否应用XBRL技术作为分类，研究结果发现，采用XBRL技术的公司，其内部治理结构更好，信息透明度优势更大;2010年，Hyungwook Yoon等人采用多元回归方法对韩国资本市场进行检验，发现XBRL技术的使用可以有效减少公司内部的代理成本，并降低相关交易成本。 
　　 国内方面，相关研究仍处于起步阶段，难以发现XBRL技术与盈余质量相结合的实证性探索，已有的相关研究结论如下：2006年，刘勤发现XBRL标准的最大贡献在于可以促进国际上会计准则的趋同，促使财务报告更加透明化，信息含量更高;2011年，吕志明发现XBRL财务报告诞生的核心价值在于可以最大限度地提升企业盈余质量。 
　　 通过研读国内外XBRL技术的相关学术成果，发现国外学者更倾向于实证性探索，分析XBRL在资本市场中对公司治理结构以及财务信息的影响与作用。我国与西方国家国情不同，XBRL标准的推进和后续发展相对发达国家还存在一定差距，因此该领域的实证研究还很稀少，只是在理论上进行了一定程度的分析。 
　　 20世纪末期，诺贝尔奖得主尤金·法玛（E.F.Fama）提出有效市场假说：在证券市场中，市场一旦出现信息，完全可以通过价格的浮动捕获;同时，结合决策有用观和信号理论学说，一旦出现的信息能够导致决策改变，那么该信息就被称之为有价值的信息。在E.F.Fama指出的有效市场中，企业发布的相关信息将全部体现在股价中。一旦企业对外披露的财务报告存在投资者未预料到的相关内容，公司股价就会引起波动。 
　　 依据以上文献回顾以及理论基础，笔者认为应用XBRL技术披露财务报告的相关企业，他们的财务报告信息含量更多，企业盈余质量更好。据此，本文选取股票累计异常收益率（CAR）指标来测定XBRL年报中有价值信息的含量。具体描述为在有价值信息出现日附近，CAR平均值会显著增加。根据以上分析，提出本文的基本假设： 
　　企业应用XBRL技术披露财务报告能够增加年报信息含量进而提高公司盈余质量。 
　　 三、样本选取、变量定义及模型构建 
　　 （一）样本选取 
　　 关于实证方法的选取：理论上采用XBRL标准可以提高财务报告报送的及时性与信息的准确性，但当前，我国证交所对上市公司年报的披露均采取PDF格式，其后相应的XBRL格式报告才会相继公布，与此同时，证券交易所一般要求定期报送财务报告，因此单纯采用及时性去分析XBRL标准对上市公司的影响，就目前而言并不可行（赵慧清、陈新国，2015）。由此，本文在实证部分分两个阶段进行研究。首先采用事件研究法，分析应用XBRL年报的窗口期内CAR是否存在显著变化，一旦出现了显著变化，再进行第二阶段研究;其次在此阶段采用多元回归分析引起CAR增大的具体因素，最后根据检验结果，判断XBRL系统平台的应用是否增加了年报信息含量，是否提高了企业盈余质量。 
　　 关于实证样本的选取：CAR指标为股票实际收益率与预期收益率的差值，其中关于股票预期收益率的计算方法如下（陈潇怡、欧阳电平，2014）：（1）经市场调整后的收益模型，市场指数收益即为所求。局限在于适用性单一，仅限于股价波动与市场变化高关联性的企业。（2）均值调整后的收益模型，此模型下预期公司收益设定为一个常数。局限在于未考虑股票与市场间的相关关系，计算量太小且参考性不强。（3）市场风险调整模型，在测算实际收益时与经市场调整后的收益模型所得结果相差不大，同时其认为投资组合的收益与股票的收益相关性很大，可根据样本公司的日收益率，再通过市场调整收益法，观察窗口期内的累计异常收益率受市场变化的影响。其中，关于窗口期长度的确定原则：事件发生的时间点越明确、市场消化信息越迅速，则窗口期越短;事件越容易被提前感知，则窗口期越长。该方法中[-1，1]多被视为短窗口期，本文即采用短窗口期[-1，1]进行相关分析。
      沪深300成分股会根据市场变化定期有所调整，市场相关性较强，本文将其作为样本数据来源。剔除极端数据后，获取有效样本247个，均来自RESSET和国泰安数据库，处理和分析主要采用Stata和SPSS17.0统计软件。 
　　 （二）变量定义