“余额宝”冲击下的中国银行业

摘要：2013年6月，正当全国的商业银行出现钱荒之际，“余额宝”横空出世，在不足一个月的时间里圈钱百亿。“余额宝”究竟为何方神圣？为何能如此迅速地募集资金？将会给中国银行业带来哪些影响？面对余额宝，中国的商业银行又将如何应对？本文将逐一解答这几方面问题。 　　关键词：余额宝 商业银行 互联网金融 利率市场化 　　招商银行前任行长马蔚华，曾在1999年3月至2013年5月任职期间，导演了招行“网络化、资本市场化、国际化”三出大戏，被誉为中国最具创新意识的银行家。在他看来，招行最大的威胁来自马云，而非其他银行。可见，余额宝等互联网金融产品正在蚕食着本应属于银行的领地。 　　一、余额宝崛起历程及运作模式 　　“余额宝”究竟为何方神圣？为何能如此迅速地募集资金？我们不妨来探究一下余额宝的崛起历程及其运作模式。 　　（一）余额宝的崛起历程 　　2013年6月13日，支付宝网络技术有限公司（国内第三方支付平台）与天弘基金合作推出互联网金融产品——余额宝。该产品是在支付宝账户中内置了基金支付系统，用户将支付宝账户中的闲置资金直接转入余额宝，便可自动购买天弘基金旗下的增利宝货币基金。从表1中不难看出该项互联网金融产品问世至今，累计用户数和累计转入资金规模与日俱增，其圈钱的速度让当下钱袋子紧张的商业银行望尘莫及。 　　（二）余额宝的运作模式 　　余额宝将指定基金搭载到拥有亿万用户的支付宝平台上，让用户享受网络一站式生活服务的同时，顺带享受金融理财服务，而真正给客户提供收益的是支付宝背后的货币基金。货币基金本身并非新鲜产物，但挂钩支付宝后业绩表现惊人，这与余额宝的运作模式密不可分。 　　1、余额宝所涉主体的运作关系 　　余额宝产品是基金行业与电商行业跨界合作的结晶，双方依托各自的资源和经验，将理财服务与生活需求紧密自然地结合起来，这正是余额宝成功吸引大量用户的主要原因。从图1中可见，支付宝公司、基金公司和支付宝用户是余额宝产品进行运作的三个不可或缺的主体。其中，支付宝公司借助余额宝产品，成为提供基金客户资源和第三方结算工具的中间人；基金公司（当前仅为天弘基金）将其基金产品植入到余额宝产品中，成为基金销售方；支付宝用户通过将其账户资金在余额宝中的转入或转出，实现其对基金产品的买入或赎回，成为基金投资者。 　　2、余额宝的交易流程 　　余额宝受追捧的又一主要原因是其为支付宝用户在网上开通了一条简便、快捷、安