论股票期权激励与国有企业公司治理

有效的退出机制，会加剧证券市场的过度投机，不利于证券市场健康、稳定发展。自2001年11月30日中国证监会发布《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》至今，先后有PT水仙、PT，粤金曼等10多家上市公司的股票从主板市场被摘牌，这有利于引导投资者的理性投资行为和激励上市公司努力提高业绩。二是大力发展机构投资者和引人境外机构投资者。2002年12月，中国证监会发布了对合格境外机构投资者(QFII )，包括基金管理公司、保险公司、证券公司和商业银行投资中国A股市场的监管规定。这不仅可以增加我国证券市场的资金供应，而且可以引进先进的投资理念。三是规范上市公司信息披露制度，让投资者及时、准确和全面地了解公司的经营状况，从而引导正确的投资行为。
    6.尽快修改《公司法)并制定一部统一的股票期权法规。’从实施股票期权的角度看，现行《公司法》需要修改的内容主要有:(1)修改第83条，允许公司发行时预留一部分股票;(2)修改第147条，允许经营者在任职期间出售本公司股票;(3)修改第149条，允许公司在一定条件下回购股票;(4)增设股票期权激励机制，明确必须由股东会批准实施股票期权方案，方案应当明确授予对象、授予数量、行权价格和行权时间等规定。同时还需要对《证券法》、《税法》等相关内容进行调整，并制定《股票期权行权与交易实施细则》等配套法规。据悉，目前中国证监会上市公司监管部正在草拟《上市公司股权激励规范意见》，以期使股票期权的实施走向法制化轨道。