谈企业并购风险抗衡

高企业将会面临更高的负债风险。根据资本结构相关理论，在经营环境中，运用负债是有利的。由于市场不确定因素的存在，以及社会不同团体利益的冲突与协调，负债的运用必须适度。随着负债的增加，企业的财务风险也就相应增加，负债越多，企业的破产成本就越高，企业破产的概率也就越大，也增加了并购风险。
　　(三)并购后整合风险
　　企业并购将两个独立的个体融合在一起，在磨合期间不可避免的会面临一些风险，如员工的安置的问题，员工安置是并购的重要内容，如果处理不当，一方面会影响并购企业的稳定，另一方面企业可能会因此背上沉重的包袱，增加成本，影响整个企业的稳定。
　　三、并购风险抗衡
　　1．充分重视并购前调查，改善信息不对称状况，降低估价风险。由于并购双方信息不对称是产生目标企业价值评估风险的根本原因，并购企业应尽量避免恶意收购，在并购前对目标公司进行详尽的审查和评价，获取有关目标公司的更多信息。对目标公司的财务状况调查是并购前调查的重中之重。
　　2．选择合理的融资方式，保障并购的顺畅实施。并购企业应当合理评价自身资金实力和融资能力，合理搭配自有资金与负债资金的比例、长期负债与短期负债的比率，合理选择发债、信贷等融资方式，以资产负债率、流动比率、利息偿还倍数等指标引导，构建合理的资本结构。确立财务分析指标体系，建立以获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力等指标为代表的长、短期财务预警系统，并结合自身的发展能力和资本结构，选择恰当的融资手段。并购融资结构中的自有资本、债务资本和权益资本要保持适当的比例，在选择融资方式时要考虑择优顺序，首先是自有资本，其次是债务融资，最后是股权融资。
　　3．重视并购后对目标企业文化的整合。并购整合是并购成功与否，目标企业能否迅速地创造价值的关键步骤。对文化的整合又是其中的一个十分重要的方面。文化整合就是打造一个新型的属于并购方和被并购方员工共同认同的新企业文化，建立并购双方相互信任、相互尊重的关系，将不同思维方式、不同文化背景的人融合到

一起，使员工能在未来企业的价值、管理模式、制度等方面达成共识。企业可以通过对企业文化的大力宣传、对员工进行培训等形式，使员工能够细致地了解新企业的文化制度和价值观念。这对于稳定企业内良好的人际关系，增强企业的凝聚力与创造力起着很大的作用。