我国中小企业金融债券研究

五、加快我国金融债券快速发展的对策
　　从宏观经济方面来看，发展企业债券市场有利于资本市场全面均衡发展，有利于宏观经济的稳定与增长；从微观方面来说，企业债券市场将有长期融资需求的企业与准备进行长期固定收益证券投资的投资者联系起来，在为投资者提供投资机会的同时为企业提供了大量的融资机会。总而言之，结合当前我国经济发展实际情况，无论是从宏观还是微观方面来看，进一步加快我国金融证券的发展具有十分重要的意义。具体而言，我们可以从以下几个方面做起：
　　（一）积极培育柜台市场，提高企业债券的流动性。在发达国家，公司债券市场与一般债券市场一样以柜台交易市场为主。美国几十万个公司债券发行人中，在纽约证券交易所上市的也只有1600只。公司债券市场的主要参与者是机构投资者而不是个人投资者，他们在柜台市场而不是在证券交易所买卖公司债券。因此，要继续培育债券柜台市场，大力推动债券经纪业务、逐步引入适合于企业债券交易的做市商制度，实行大宗交易实施细则，简化手续，扩大场内交易容量。
　　（二）制定对信用评级机构管理的法规，促进国内信用评级机构的发展，加强与国际评级机构的合作、强制实行债券评级。强制实行债券评级制度一般有两方面的内容：一是规定公共部门债券评级必须在一定的信用等级以上；二是规定某类机构投资者只能购买一定信用等级以上的债券。信用评级制度有助于保证公司债券市场的正常运行，有利于提高债券发行所筹集资金的使用效率。
　　（三）完善偿债保障机制。制定严格刚性的信息披露制度，要求发债企业公布定期报告和可能对债券价格和本息兑付产生重大影响的事件，及时披露市场风险，提高市场透明度。[5]另外，要改进《破产法》对偿债方面的规定，国外公司债券市场的发展经验表明，一旦能够清楚地界定投资者迫使债券发行人偿还债务的法律能力和实际执行所必需的法律程序，投资者将能够理性地判断投资债券所面对的风险。《破产法》定义了债权人的权利和执行权利的法律程序，从而成为公司债券市场制度体系的重要组成部分，能有效地保护投资者。
　　参考文献：
　　[1]秦冬杰.发展非政府债券市场探析[J].北方经贸.2007（10）
　　[2]冯中圣.我国金融债券属性问题研究[J].宏观经济管理.2002（11）
　　[3]何小竹，苗启虎，费方域.次级金融债券：我国商业银行补充资本金的新渠道[J].商业研究.2005（06）
　　[4]张跃文.2009～2010年债券市场运行分析与展望[J].中国货币市场.2010（01）
　　[5]什么是金融债券？金融债券有哪些种类？[J].河南税务.？2002（11）