探析MBO中的管理层贡献

摘要：管理层的历史贡献是一个相当敏感的影响因素，凡MBO收购价格在每股净资产之下，都考虑管理层的历史贡献。从理论上讲，企业的管理者、企业家和科技人员的劳动都属于科学劳动的范畴，管理者也是劳动力。管理者的劳动，创造出多倍于简单体力劳动的价值。他们的劳动和贡献应该得到承认，并获得报酬。根据我国的实际情况看，在改革的初期，优秀企业家确实起到非凡的作用，在企业资产形成过程中，做出很大的贡献。承认他们的贡献，就是对企业管理层高付出、低报酬的一种补偿。
 

关键词：管理层贡献；劳动价值理论；考量
 

　　在一部电视剧中有这样的一段情节：杨端由开发区出资100万元，使奥泰集团重新整合，成立了奥泰基金。在杨端的运作下，奥泰基金先后在香港、美国上市，资产高达百亿元。然而，由于经历了转轨阶段，产权归属不明确，杨与开发区双方对簿公堂。最终杨端落败，所有产权归开发区。周焕明来到纽约邀请杨端回元都，告知奥泰还留有他百分之四十九的股份，杨端大为感动，于是回到了元都，重新投入到国际资本市场。 
　　由此，笔者想到了在MBO定价中的一个很有争议的问题：管理层的历史贡献。多家上市公司在披露MBO股权转让公告中提及管理层的历史贡献问题。有支持者指出如果理性地考虑管理层在标的公司的企业资产形成过程中的贡献，好的管理层无疑应该享有较高的出让折扣率，这和国有资产流失全然无关。反对者认为，在MBO中以较低的转让价格来补偿管理层的历史贡献是低价转让的借口，而且如果考虑管理层贡献，那些亏损企业的管理层应该负有什么责任?
　　首先，我们从理论上讨论承认管理层贡献的必要性。马克思的劳动价值理论以商品二因素和劳动二重性为基础并且讲述了货币的本质和职能，揭示出价值规律的内容以及商品经济的产生和发展。在知识经济时代，马克思的劳动价值理论也在一些方面发展了。第一，科学技术在形成商品价值过程中的作用愈来愈大，商品价值中的科技含量愈来愈多，这就是说，脑力劳动的因素日益大于体力劳动因素。第二，凝结在现代科技产品中复杂的脑力劳动创造的价值，是无法以转化为多倍的简单劳动来计算的。商品价值不再决定于简单的体力劳动，商品价值量的大小，同样不能以简单体力劳动的社会必要劳动时间为转移。因此，管理者的自然根源在于劳动力，它是劳动力发展到一个较高阶段的产物，属于科学劳动的范畴。管理者的劳动是复杂劳动，能够创造出多倍于简单体力劳动的价值，